王亚伟透露炒股经：做投资不能靠关系

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王亚伟

作为前“公募哥”，王亚伟传奇的投资生涯始于执掌兴化基金。

在管理兴化基金约三年后，王亚伟承认“压力也很大”。回顾证券市场早期的投资经验，王亚伟总结说:“那几年是非常充实的。”

王亚伟是市场关注的焦点，无论是公开发行还是现在的私募。至于“王亚伟效应”，王亚伟淡淡一笑，似乎也有点无奈:“当然，对我来说，没有所谓的‘王亚伟效应’更好。”如果市场变得更加成熟，就不会有这种所谓的影响。”

对于市场对王亚伟在重组股票上赌博的质疑，他表示:“我很少与上市公司直接接触，手机里也没有上市公司董事长的电话号码。”要做一笔投资，与谁做得好绝不是一种好关系。”

作为前“公募哥”，王亚伟传奇的投资生涯始于执掌兴化基金。王亚伟的投资哲学在他掌管这个“最佳基金会”期间逐渐形成。他多次向《证券时报》记者强调“持有人利益第一”和“绝对收益”的概念。至于市场对他偏好在重组股票上赌博的怀疑，他表示:“我与上市公司几乎没有联系，也没有接到董事长的电话。”

“那些年过得非常充实。”

回顾20世纪90年代的证券市场，王亚伟用一句话来概括:“市场不成熟，我们也不成熟。”当时，“庄股”满天飞，在没有形成投资理念。虽然该基金的价值投资理念领先于市场，但这一理念一度遭到质疑，甚至有“防火防盗基金”之说。

华夏基金作为中国最早成立的基金公司之一，很早就在投资研究团队建设方面进行了卓有成效的探索，不断创新投资管理模式，如在投资决策委员会下率先推行基金经理负责制，强调集体决策，充分讨论重大投资决策等。

“幸运的是，基金行业有很强的学习能力。我们继续从与成熟海外投资机构的交流中学习有用的东西。这种现象与证券市场的早期特征是一致的。”王亚伟说，他自己的投资哲学的形成是在实践中不断丰富和完善的。

在著名的“5.19”市场，王亚伟从1999年开始建立网络技术股票(600770)。当时，市场主要对该公司建立的8848电子商务网站持乐观态度。在一路飙升的过程中，背后的泡沫越来越严重，一些投资者甚至预测股价将升至88.48元。

王亚伟认为，价值投资肯定会关注增长，而网络股也会有增长。然而，当股价严重透支未来业绩增长预期，甚至“市场梦想率”的概念出现在当时的市场上时，王亚伟保持了高度的警惕。在持有多种股票不到一年后，他卖掉了所有股票，获得了两倍多的利润，成功避免了互联网技术股泡沫的破裂。

在管理兴化基金约三年后，王亚伟承认压力“很大”。当时，a股市场波动剧烈。“很多情况下，我们无法冷静把握市场，短期排名压力也很大。”

回顾证券市场早期的投资经验，王亚伟总结说:“那几年是非常充实的。”

手机上没有董事长的电话

王亚伟是市场的焦点，无论是过去的公开发行还是现在的私募发行。每当上市公司发布季度和年度报告时，王亚伟的重仓股都会引起市场的高度关注。

对于这种“王亚伟效应”，虽然王亚伟淡淡地笑了笑，但他似乎也有点无奈:“当然，对我来说，没有所谓的‘王亚伟效应’更好。如果市场变得更加成熟，就不会有这种所谓的影响。”

此外，从王亚伟的重仓股来看，其中许多都是重组股和st股。有人甚至怀疑王亚伟提前知道了一些上市公司的重组消息。

王亚伟说:“我很少和上市公司直接联系，我的手机里也没有上市公司董事长的电话号码。”要做一笔投资，与谁做得好绝不是一种好关系。”王亚伟喜欢音乐。有人说音乐给了他投资的灵感。王亚伟问:“喜欢音乐和投资有什么关系吗？”一个人的知识结构不能在投资中量化或归因。"

在选择投资目标的众多指标中，王亚伟表示，他不会只关注一个方面。“在我的投资组合中，不同的公司有不同的判断标准，这是综合考虑的结果。”例如，在一些公司，王亚伟不太关心管理层在想什么和做什么；在一些周期性公司，行业繁荣是周期性的，产品价格也会发生变化。投资侧重于顺周期性；但是，一些公司的管理策略会对业绩产生很大的影响，这主要取决于研究人员的调查和掌握。

“我的投资组合非常分散，我更关注投资组合的风险回报问题。”在王亚伟看来，自下而上选择个股并不意味着我们必须专注于投资个股。选股只是投资的一种引导和操作方式，他更注重个股的成长。