《时代》封面“牛魔王”再现

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这个技巧比空更适用，不仅仅适用于杂志。例如，在1999年3月的封面故事中，《经济学人》威胁说，石油价格将从当时的每桶10美元左右降至5美元。原因是石油配额名存实亡，海湾国家不顾石油价格提高了产量。如果投资者不回避《经济学人》的声誉，并在该杂志上市的那一天大举押注石油资产，恭喜你，现在正是赶上大牛市的第一班车的时候，超级上涨的浪潮就在眼前。

位于纽约华尔街的铜牛是美国资本主义的“里程碑”。《时代》杂志封面上戴着太阳镜和派对帽的铜牛的出现，会让你觉得股市将会见顶，还不如等到卖不出去的时候？如果你这样认为，那就是一个大误会。尽管铜牛看起来像是一个高爆炸，但标题“华尔街是如何赢的”通常给人一种错觉，以为这是一个为华尔街的新高敲鼓的软草案。

事实上，这篇文章的作者拉纳·福罗哈尔(rana foroohar)很想对金融海啸后的过去五年里美国经济和金融体系是否已经回到旧观点进行一次严肃的“身体检查”，这是对宏观环境(就业与人口比率、工资中位数)和金融监管(多德-弗兰克法案，巴塞尔协议三)的客观分析。

结论是，美国的复苏远非可靠，否则，五年后，为什么美国经济仍需要量化宽松支持(美联储减少债券购买并不意味着取消的数量很大)。尽管美国的银行体系比2007/08年时更安全，但与最极端的情况相比，它本身并不意味着什么。你认为在当前银行体系稳定的情况下，另一场金融危机不会发生吗？

值得一提的是，在《时代》杂志封面出现的同一天，白宫发表了一份49页的报告，吹嘘奥巴马政府在金融改革方面取得的成就。通过官方网站，财政部也给《时代》杂志增色不少，逐点驳斥了作者对美国政府的批评。福罗哈尔没有示弱，立即回应了财政部的反驳，一场笔战开始了。

杂志封面和股票市场之间的反向关系真的如此准确吗，还是被那些利用这个话题小题大做的作家们视为理所当然？要知道这种轶事智慧是否经得起实证检验，最客观的方法是寻求统计数据的帮助。

根据过去65年记录的“剪报”，美国投资机构birinyi发现《时代》杂志的封面出现了10次(连同最近一期)。杂志在街上发行后，华尔街有很多麻烦吗？从客观数据来看，答案可能是否定的。参考[附表]，在《时代周刊》出现“牛封面”一年后，道琼斯指数9次上涨6次，下跌3次，涨幅高达67%，平均涨幅和中位数分别为12.79%和16.44%。

二十年的“牛荒”打破了“杂志封面是投资者的指路明灯”的说法，这种说法有时准确，有时无效。然而，老毕在伯林伊的统计中发现了一个有趣的地方。在该机构列出的九个“时代”和“牛封面”中，有六个是在20世纪40年代和50年代被占领的；在六十年代坐下来；另外两个出现在20世纪80年代。换句话说，《时代》杂志以华尔街为封面故事，这在60或70年前要比近年来频繁得多。假设birinyi的统计数据是基于未经过滤的数据(即没有选择性的数据处理来支持特定的结论)，“奶牛封面”在20世纪90年代和本世纪头12年被《时代》杂志称为已经灭绝的杂志，“奶牛短缺”直到2013年9月23日的最新一期才被打破。这一现象可能比《牛》(杂志封面与股市的反向关系)更值得研究。

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