财政联盟的诞生

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财政联盟通常是提高可信度的有效方式，它还可以在广阔的地理区域内的不同民族之间创造一种新的团结感。欧洲人经常渴望美国模式。然而，他们从不模仿成功，因为他们有各种各样的联盟动机。 处于绝望境地的国家往往将财政联盟视为应对紧急情况的唯一途径。1940年，面对纳粹的挑战，丘吉尔接受了戴高乐提出的英法金融联盟。那时，法国已经被纳粹的铁蹄所征服。 1950年，战争结束五年后，战后第一任德国总理康拉德·阿登纳也提议建立一个财政联盟——这次是法德财政联盟——以摆脱战败国的生存危机。政治联盟的提议最终被否决了；但是经济联盟的荣耀已经持续了60多年，并且一直延续到今天。 财政联盟背后的基本理念是，信用状况不佳的穷国可以从与富国的共同债务中受益。事实上，最有趣的建议来自第一次世界大战初期，当时俄罗斯帝国由于其有限的借贷能力和国际资本市场上外汇储备的短缺，无法建立一支有效的军事力量。因此，俄罗斯政府提议与英法建立一个全面的战时金融联盟。这一提议得到了法国的支持，因为法国的借贷能力弱于英国。英国当然希望赢得这场战争，但它不愿意承担俄罗斯和法国政府的无限债务责任。在现实生活中，在政治制度差异如此之大的国家之间建立财政联盟是不可行的。专制或腐败的政府有着造福精英的强烈动机。上述动机随着民主国家对资源的控制而增强。民主国家的人们愿意纳税(并偿还未来的债务)，因为他们也可以控制政府。 一个民主国家接受一项协议的唯一可能性是，它显然涉及安全利益。这种困境使得俄罗斯在1914年前进入了法国金融市场。但在1915年，即使在战时，英国也不愿意承担俄罗斯的债务。也许纯粹是战前欧洲的不确定性，或者威胁性质的不确定性，使得安全问题在金融风险的博弈中占据上风。 俄罗斯的第一次世界大战信贷计划预示了上世纪末对债务的政治操纵及其与欧洲安全的关系。1945年后的西德在很长一段时间内都非常脆弱，因为它处在冷战的分界线上。因此，西德政府向邻国提供财政援助，以换取安全和政治统一，尤其是当它们不确定美国的支持是否可靠时。 但是这种财政援助不是无限的。1979年，当西德实施有合作伙伴(欧洲货币体系)担保机制的固定汇率制度时，德国央行成功地确保了它不受无限制的货币干预，并能在德国马克的稳定性受到威胁时终止固定汇率制度。 同样的逻辑在20世纪90年代初再次大规模上演，但这次没有预先设定的限制。欧洲联盟做出的货币联盟承诺大大改善了欧元区地中海国家的公共财政和债务状况。在本币与欧盟国家(尤其是德国)的货币挂钩后，这些国家的借贷成本大幅下降，因为德国以稳定著称。 危机发生时，如何划分最终偿债责任的问题当时还没有解决，而过度负债的问题只是通过制定欧元趋同标准才不存在(无论如何也没有完全实施)。然而，自2009年欧元区外围国家的金融困难将上述问题推到了风口浪尖以来，欧洲人面临的问题与第一次世界大战中的盟国完全一样。安全和政治利益真的重要到足以承担无法控制的政治体系所带来的无限债务风险吗？ 因为欧洲是和平的，不存在单一的压倒性安全威胁，当讨价还价的水平变得清晰时，富裕债权国的选民和政治家会选择拒绝。然而，欧洲更不确定的安全挑战可能需要法国和俄罗斯在1914年之前、德国和法国在1950年愿意建立的那种强大的金融联系。 现实的影响非常重要:只有通过政治改革过程，解散腐败的寡头，削弱金融冒险的动机，才能实现债务和安全之间的必要平衡。一种方法可能是问欧洲国家的人们是否愿意接受某种形式的财政契约，包括硬债务限制。 德国人称这个计划为schuldenbremse。该计划预设了一个影响深远的过程，在这个过程中，系统及其基本假设逐渐被广泛接受。然而，实现这一进程需要时间，美国这个从危机中崛起的最成功的联盟充分证明了这一点。

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