为什么巴菲特改变投资习惯花了25年？

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就像减肥一样。虽然你下定决心要减肥，并且知道如何很好地减肥，但是你的心控制不了你的身体，你的嘴里仍然说着我想减肥，但是你手里的筷子已经伸到红烧肉上了。

这种习惯很难改变，正如巴菲特所说:“习惯的链条总是太轻而不能被发现，但它太重而不能在以后被发现时被打破。”更不用说我们凡人，甚至巴菲特本人，都非常聪明、坚韧和理性。花了20多年时间才改变了只买便宜货和只买超级明星的投资习惯。巴菲特的经历表明，改变旧习惯和形成新习惯有三大困难:

首先，很难意识到旧习惯必须改变。

巴菲特嘲笑说，他花了20年时间才意识到改变投资习惯的重要性:“你必须注意的是，我一直学得很快，只花了20年时间就意识到收购一家好公司的重要性。”在这20年里，我到处寻找便宜货——不幸的是，我确实找到了一些便宜货。因此，我受到了教育的惩罚，我对新英格兰的非全系列农业设备制造商、三流百货公司和纺织厂的经济状况有了更好的了解。”

巴菲特(1989)对自己的错误反思得如此之慢，以至于他花了25年才明白接受新习惯和只买好公司的道理:

“我(在过去25年中)犯的第一个错误是收购伯克希尔的控制权。虽然我很清楚这家公司的纺织业务没有前途，但它的股价似乎太便宜了，这让我无法抗拒购买的诱惑。我在早期买这样的便宜货赚了很多钱，但是当我在1965年买下伯克希尔时，我逐渐意识到这种投资策略并不理想...以普通价格收购一家非常好的公司要比以非常好的价格收购一家普通公司好得多。芒格很早就明白这个道理，但我是个迟钝的学生。但现在我也明白，当我们购买一家公司或股票时，我们是在寻找一家一流的公司，而且必须拥有一流的管理。”

其次，改变习惯的过程极其困难。

改变你的习惯听起来很简单。如果你减肥并戒烟，你会明白改变多年的旧习惯有多难，尤其是那些过去让你非常成功的习惯。正如芒格所说，“巴菲特的投资思维受到了些许阻碍，因为他多年来一直投资于格雷厄姆的投资模式，并赚了很多钱。”很难从这种非常成功的投资模式转变为新的投资模式。”

巴菲特在1967年10月9日写给合伙人的信中讲述了一个故事:

伯纳德·拉塞尔讲了这样一个故事:“第一次世界大战后，两个立陶宛女孩住在他的庄园里。拉塞尔先生一家一日三餐，桌上的食物太丰富了，两个女孩都吃不完。然而，每天晚上，在关灯睡觉后，两个女孩会偷偷溜出房间，从邻居家偷一些蔬菜，藏在她们的房间里。拉塞尔爵士向两个女孩解释说，当立陶宛在她的国家打仗时，偷食物是合理的，但在英国农村再偷是不合适的。两个女孩点头同意，但继续每天晚上出去偷食物。最后，他只能满意地认为，这两个立陶宛女孩的行为，虽然在她们的邻居看来非常奇怪和不可理解，但实际上与老洛克菲勒的行为没有什么不同。”

永远不要认为习惯可以在一夜之间完全改变，慢慢来需要很长时间。巴菲特将自己的转变归因于芒格的影响:“就像格雷厄姆教我选择廉价股票一样，芒格不断警告我不要买便宜货。”这是他对我最大的影响，让我摆脱格雷厄姆的观点。这就是芒格思想的力量。他拓展了我的视野。”巴菲特说，他的许多观点正在慢慢转向芒格的观点:“我在不断进化，我从猩猩进化到人类的速度非常快。”

第三，在成功改变习惯后，旧病复发有时是不可避免的。

尽管巴菲特花了25年时间才基本上摆脱了偏爱便宜货的旧习惯，而且他只买了一家好公司很多年，但在2012年，82岁的巴菲特发现很难完全摆脱旧习惯，偶尔也会犯同样的错误:“芒格在50多年前告诉我，以普通价格收购一家非同寻常的公司要比以非常价格收购一家普通公司好得多。”虽然他的观点背后的逻辑很有说服力，但我有时会回到我寻找便宜货的旧习惯，而这种收购企业寻找便宜货的结果是在无法忍受和无法忍受之间。幸运的是，我在购买小企业时经常出错。我们收购大型企业的结果往往相当不错，而少数大型收购的结果可以说非常好。”

多年来改变投资习惯是非常困难的，但这是值得的。正是这种变化使得巴菲特的投资成就远远超过了格雷厄姆和所有其他格雷厄姆学生。巴菲特说:“如果我只研究格雷厄姆，我就不会这么富有。”错误的坏习惯必须改变，要么习惯杀死你，要么你杀死习惯，最终决定你命运的只有一个内在因素:习惯。

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