“加拿大股神”瓦特萨押注黑莓引发质疑

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起价200美元

1950年，瓦萨出生在印度南部城市海德拉巴。获得化学学士学位后，她只花了200美元就去了加拿大学习。在西安大略大学，瓦萨获得了理查德艾维工商管理学院的工商管理硕士学位。

1985年，华撒以3000万美元的初始资本成立了加拿大丰新金融公司。在公司成立之初，Watsa非常低调，几乎从不接受媒体采访，成了投资界的“隐形杀手”。

然而，低调的风格并不能掩盖瓦特萨良好的投资能力。1987年，美国股市崩盘让他光芒四射。在股市崩盘之前，瓦萨像上帝一样卖掉了自己的股票。在1990年东京股市崩盘之前，他适时购买了日本股票看跌期权。在成功逃脱了两次市场灾难并赚了很多钱后，Watsa在投资领域声名鹊起。

2008年金融危机的爆发进一步巩固了Watsa的地位。早在2003年，他就在给股东的年度报告中表示，他担心资产支持债券的风险，尤其是住房贷款支持债券。之后，他出售或对冲相关股票，并购买信用违约互换(cds)。当次级抵押贷款市场开始崩溃时，他很快卖掉了这些CD以获利。2008年全年，道琼斯指数下跌了近35%，而同期瓦特萨为客户赢得了21%的正回报。丰新金融公司实现利润15亿美元，投资收益27亿美元。

2008年底，全球金融市场陷入混乱，华尔街充满悲伤。然而，当其他投资者还在舔伤口的时候，Watsa很快嗅到了机会，开始将资金投入股市。众所周知，自2009年3月以来，全球金融市场已经走出低谷，开始了长达数年的牛市之旅。

在瓦萨的掌舵下，丰新金融公司在过去25年中累计实现了84倍的回报率，几乎是同期S&P 500指数回报率的十倍多。自成立以来，丰鑫的股价已经上涨了100倍。截至2009年，该公司的资本已经增加到280亿美元，其规模已经增加了近1000倍。现在，丰信金融已经成为一家著名的跨国保险和再保险公司，在100多个国家开展业务。

“加拿大股神”

Watsa的杰出记录给许多人留下了深刻的印象，并为他赢得了“加拿大股神”的美誉。事实上，瓦特萨和沃伦·巴菲特确实有许多相似之处。一些人比较了他们的投资组合，发现他们的持股有惊人的重叠，他们对沃尔玛、富国银行、强生和美国联合银行持乐观态度。

由Wattssa创立的奉新金融公司基本上模仿了巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的商业模式，建立了一个以保险公司为基础的投资旗舰。作为伯克希尔的股东之一，瓦特萨连续30年出席巴菲特的股东大会，并承认他从中受益匪浅。如今，在加拿大，人们参加丰新公司的股东大会，就好像在崇拜巴菲特一样。像巴菲特的投资圣经一样，瓦特萨给股东的年度信被西安大略大学商学院视为教学经典。

作为价值投资者，瓦特萨和巴菲特一样，认为市场天生低效，公司的价值要么被高估，要么被低估。他一再表示，他投资的偶像是本杰明·格拉哈姆，正是因为他熟悉《证券分析》(Securities Analysis)这本书，他才能一次又一次地判断危机的到来。更有趣的是，为了向他的偶像致敬，瓦萨给他的儿子取名本杰明，而巴菲特的长子的中间名是格雷厄姆。

然而，瓦特萨与巴菲特的不同之处在于，他经常做出令市场惊讶的投资选择，而且许多决策并不为大多数人所理解。例如，巴菲特很少投资有争议的公司，但瓦特萨不在乎。在瓦萨看来，只要价格合适，他不介意陷入困境。

押注黑莓引发了一些问题

Watsa最近有争议的举动是投资黑莓，一家老牌加拿大手机制造商。2011年，Watsa首次入股rim，一家当时未更名的黑莓制造商，2012年7月，其在rim的持股增加了近10%，成为RIM的最大股东。作为曾经风靡全球的黑莓手机制造商，Rim在登上智能手机宝座后，由于市场战略失误，遭受了连续的打击。在苹果、宏达电、三星等制造商的影响下，黑莓迅速衰落。它的股价不仅下跌了近90%，而且被美国媒体列为将在2015年消失的品牌。

瓦特萨的加入短暂地提振了黑莓的股价，然后黑莓的管理层发生了变化，海因斯在去年年初接任首席执行官。随着海恩斯的大刀阔斧改革以及市场对新一代黑莓操作平台和智能手机的预期，黑莓的股价开始稳步上升。在去年9月达到9年来的最低水平后，黑莓的股价上涨了150%。

然而，黑莓的衰落并没有完全逆转。该公司6月28日发布的财务报告显示，第一季度实现收入31亿美元，净亏损8400万美元，低于预期。其新旗舰智能手机z10本季度仅售出270万部，这并未显示出强劲的市场需求。受此影响，该公司股价当天暴跌近28%，为13年来最大单日跌幅。

根据国际数据公司的数据，黑莓在全球智能手机市场的份额从去年同期的6.4%下降到上个季度的2.9%。今年2月至4月，黑莓在美国智能手机市场的份额不到1%，远低于去年同期的5%。相比之下，iphone在美国市场占有41%的份额，而安卓手机占有51%的份额。

至于黑莓的疲弱表现，瓦特萨认为，扭亏为盈不会在一夜之间发生，但这只是开始。他预测该公司股票的公允价值约为40美元，并表示对公司管理团队有信心。黑莓的股价目前不到10美元。

一些市场分析师认为，Watsa持有黑莓是一种信任投票，其效果是另一回事。

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