张德鸿：宏观基本面偏多 谨防技术反弹

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被证券时报网财苑社区认证为“浙商期货分析师”的张德宏表示，他认为四大合约的总持仓量继续小幅下跌1869手，至约10万手，维持近期低位。2003年的合约期现在已接近持平，而2004年合约的溢价已缩至6点，接近交割日期，而主合约正在移动仓位。中国最大的高层人员流动在过去10年已经开始，有太多的宏观基本面的思考，所以要小心技术反弹。

以下是全文:

宏观热点早期评价:美国道琼斯指数创下连续9年新高。中国近10年来最大的高层人员流动(3月14日)

宏观基本面太多了。美国2月份零售额五个月来的最大增幅提振了市场对美国经济的信心。道琼斯指数连续第九个交易日收盘，这是16年来最长的连续上涨期。意大利的借贷成本上升，欧元区的工业产出数据低于预期，抑制了欧元；过去10年，中国经历了最大规模的高层人员流动。在三天半的时间里，将近3000名NPC代表将投出九票，产生新的NPC常务委员会主席、国家主席、国务院总理和其他国家机构领导人。政策红利是可以预期的。新的第三委员会的试点扩展没有时间表。今年，货币政策将继续保持稳定，信贷将继续稳步增长，这将有利于市场。今天的关注点:中国央行的公开市场操作，上周美国首次申请失业救济的人数，以及美国第四季度的经常账户。

隔夜报价和期货指数头寸报告

欧美股市分化，欧洲主要地区大部分股指走低，美国道琼斯指数连续9年创下历史新高；商品价格指数crb微跌0.04%，纽约黄金期货收盘下跌0.2%，至1588.40美元，连续4年收盘，纽约原油期货收盘下跌2美分，至每桶92.52美元，主要受美元指数上涨的抑制；美元指数上涨，欧元兑美元汇率跌至1.2961美元的三个月低点；市场情绪波动率指数为11.83，处于历史高位；中午之前，股票指数缓慢下跌，并在接近中午时加剧下跌。由于银行等重量级企业的持续下滑，交易量大幅减少。下午，股指经历了剧烈震荡。上证综指收盘下跌0.99%，日k线连续5个阴点；四份主要合约的总持仓量继续轻微下跌1，869个地段，至约100，000个地段，维持近期的低水平。2003年的合约期现在接近持平，2004年的合约溢价已经缩水至6点，接近交割日期，主合约正在移动仓位。中国最大的高层人员流动在过去10年已经开始，有太多的宏观基本面的思考，所以要小心技术反弹。

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(证券时报新闻中心)