巴菲特2013年致股东信 称去年表现欠佳

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在北京时间3月2日的早间新闻中，亿万富翁投资者兼股神巴菲特在周五发布的致股东的一封信中表示，由于在他的领导下，伯克希尔哈撒韦公司的每股账面价值在2012年仅增长了14.4%，甚至没有超过标准普尔500指数(Standard & Poor ' s 500 Index)16%的年增长率，2012年只是“业绩不佳”的一年。

这是过去48年来伯克希尔哈撒韦公司每股账面价值第九次没有超过标准普尔500指数的涨幅。巴菲特在致股东的信中指出，标准普尔500指数在过去四年中的表现超过了伯克希尔哈撒韦公司。如果股市在2013年继续像这样表现，标准普尔500指数可能会连续五年首次超过该公司的表现。

巴菲特在信中写道:“1965年，当我领导的合伙机制接管伯克希尔哈撒韦公司时，我做梦也没想到一年能盈利241亿美元，但它的表现仍然很糟糕。”但事实上，2012年是业绩不佳的一年。”

巴菲特强调，他仍然认为伯克希尔哈撒韦的内在价值可能在更长时间内以“非常小的优势”击败标准普尔500指数，而且当市场下跌或保持不变时，该公司仍有相对较好的表现。“在那些市场特别强劲的年份，我们的表现似乎会落后。”

不过，巴菲特也强调，他和他的合伙人查理芒格“永远不会改变我们的基准”。“我们的工作是以比S&P 500指数更快的速度增加内在商业价值——我们将账面价值作为一个可以理解的指标。”他强调，如果他们能够成功，伯克希尔哈撒韦公司的股价表现最终将“随着时间的推移”超过标准普尔500指数。

巴菲特还强烈赞扬了他的两位新投资经理托德·库姆斯和泰德·韦施勒。“找到这两个人就像赢得了一个奖项，”他写道，指出他们两人都以“两位数的百分比”领先于标准普尔500指数(S&P 500 Index)，后来又用小字写道，“他们两人把我远远甩在了后面。”。

巴菲特还对伯克希尔哈撒韦公司在2012年没有进行任何大规模并购表示遗憾。(亨氏的收购于2013年完成。)沃伦巴菲特在信中写道:“当我再次回到工作岗位时，查理和我穿上野外狩猎服，继续寻找大象的旅程。”

巴菲特还在一封长信中解释了向股东支付股息的利弊，希望能解释为什么伯克希尔哈撒韦会坚持不支付股息的政策。

巴菲特在他24页的股东信中用了三页来解释他的投资哲学。他说:“我在这次收购中犯了很多错误，以后还会有更多的错误。”不过，总的来说，我们的业绩令人满意，这意味着我们的股东如今比我们用于股票回购或股息分配的任何其他并购基金都更富有。”

在两周前宣布3g资本以230亿美元收购亨氏后，巴菲特在访问期间指出，他准备进行另一次大规模收购。他当时说，公司有足够的现金再做一笔大交易。“我准备和另一只大象战斗。帮我一个忙，让我知道如果你看到任何好机会。”

2012年第四季度，伯克希尔哈撒韦公司的营业净利润为每股1704美元，略低于每股1755美元的市场预期。截至2012年12月31日，该公司的现金储备为470亿美元。