黄金投资者应该问的三个问题

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从年初1，692美元/盎司的高点，一度跌至2009年以来的历史低点1，179.40美元/盎司。今年，金价走势似乎被a股“打破”。 “投资者需要考虑的是，他们希望黄金在整个投资组合中扮演什么角色。”在接受本报独家采访时，道富环球投资管理(State Street Global Investment Management)亚太区(不含日本)业务发展主管陈君文表示，黄金仍是投资组合中多元化、风险对冲和资产保护的重要组成部分。 陈君文强调，投资者不应将黄金投资视为获取短期利润的工具。他建议投资者在决定黄金投资比例时可以模仿S；p以高盛商品指数或道琼斯-瑞银商品指数中黄金的权重排列为起点。 21世纪:自今年年初以来，黄金价格一直在波动。投资者能否继续将黄金视为投资的避险资产？ 陈君文:投资者不仅应该根据价格来决定是否投资，还应该考虑他们希望黄金在整个投资组合中扮演什么角色。 对于长期投资组合，如果只关注投资回报而忽视风险管理，将会对最终投资回报产生负面影响。事实上，在设计投资组合时，最重要的是考虑投资组合中包含的资产以及过去所有可能的表现。 黄金是一个长期投资目标，投资者不应抱着在短期内获得高回报的心态投资黄金。相反，他们应该将黄金视为长期投资，这是他们投资组合中多样化、对冲下行风险和资产保护的重要组成部分。 21世纪:随着美联储宣布退出量化宽松计划，黄金价格明显受到影响。投资者应该如何调整他们对黄金的投资？ 陈君文:黄金过去的表现证明，它有助于维持投资者的购买力，并增强投资组合的多样性，因为总体而言，黄金与其他资产类别之间的相关性较低。正如我之前提到的，投资者在决定黄金在其投资组合中的角色时，应该考虑投资黄金的长期利益。 面对当前的环境，在决定如何投资黄金时，投资者首先应该问自己三个问题:第一，中国和其他新兴市场是否将不再是未来全球增长的驱动力？其次，发达市场会停止采取极端措施来应对去杠杆化的影响吗？第三，美元会长期走强吗？ 如果这三个问题的答案都是否定的，那么计划出售或已经出售黄金的投资者应该记住，过去让黄金具有吸引力的许多基本因素今天仍然存在。 21世纪:当黄金价格今年大幅下跌时，许多中国投资者争相购买实物黄金。这样做明智吗？ 陈君文:无论是实物黄金还是黄金etf产品，当你决定是否投资黄金时，这取决于你希望黄金在你的投资组合中扮演什么角色。当然，对于中国投资者来说，除了这个因素，他们还可能考虑未来使用黄金的需求，比如庆祝一些节日。 21世纪:现在黄金etf市场的主要参与者是什么？黄金etf市场投资的变化趋势是什么？ 陈君文:2004年11月，世界黄金信托服务公司和美国国家路富推出了第一个黄金etf产品，该产品在资产规模、流动性和在多个交易所的可获得性方面仍然在全球市场占据主导地位。 从那以后，许多其他类似的黄金etf产品被连续生产。然而，一般来说，大型基金往往会吸引更多资产，因为它们流动性更强，买卖价差更小。 我们看到的另一个趋势是，本地资产管理经理开始在零售客户的支线基金或包装基金结构中使用更大、流动性更强的黄金etf产品。 21世纪:如果投资者投资黄金是为了保护财富，那么在所有可投资资产中，有多少适合投资黄金？ 陈君文:投资者可能会发现，将大宗商品投资加入传统的股票和固定收益投资组合会带来更好的结果。 在决定黄金投资比例时，投资者可以模仿S；p以高盛商品指数或道琼斯-瑞银商品指数中黄金的权重排列为起点。 然而，除非你的整个投资组合都集中在大宗商品上，否则黄金的未来收益将被显著稀释。例如，模仿dj-ubsci的投资比例，商品投资在投资组合中的比例为10%，因此实际投资黄金的总资产比例可能低于1%。 为了让黄金在投资组合中占据更高的比例，许多投资顾问会建议黄金在整个投资组合中的投资比例应保持在2%至10%之间，这取决于您的目标、投资期限和流动性。

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