王守仁：股市不振与IPO没有关联性

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网友:你对“股市低迷时将停止发行新股”的说法有何看法？

王守仁:这是一种形而上学的说法，缺乏结构性思维，应该注意结构分化。此外，股市具有流动性，停止发行新股不仅会打压企业，也会打压投资者。经济发展是有风险的，但我们不应该把风险想得太多。

网友:你认为影响当前股市表现的因素有哪些？

王守仁:股市主要受两大因素影响:一是与经济发展的大趋势有关，二是股市全流通中的分化现象，导致优胜劣汰。低迷的股市与首次公开募股无关。目前，市场出现分化，整体呈现高增长，提振投资者信心，只有业绩不佳的企业才会产生影响。同时，股票市场反映了当前经济的结构转型。

网友:为什么有些企业上市后经营状况不佳，甚至比上市前还要糟糕？

王守仁:一些企业业绩不佳主要是因为财务欺诈。有些企业上市后只注重规模的扩大，在产品创新和商业模式上跟不上市场，有些出口企业萎缩。随着市场的分化，一些高成长性的创新企业将被挖掘出来。

网友:企业如何应对经济转型，才能有好的市场表现？

王守仁:目前的经济结构包括落后的传统产业，主要体现在农业上。电信技术、生物医药等新兴产业在经济结构转型中表现突出。

为了应对经济结构转型，企业可以通过并购和技术创新来实现商业模式的创新。市场应鼓励管理咨询公司和其他相关服务行业的发展，并提供管理和技术服务。企业普遍存在的问题是，他们只注重资产的规模，而不是资产的质量，应该把重点放在R&D投资上。

网友:你觉得“全民体育理论”怎么样？

王守仁:这完全是胡说八道。这一观点的倡导者来自一些经济发达地区，在风险投资业快速发展的时候，出现了大量新成立的风险投资基金，而中西部、东北等广大欠发达地区则根本看不到。风险投资行业发展缓慢，资金规模和项目投资额小，没有全民pe现象。

这种论调所造成的负面影响主要有以下几个方面:第一，其目的是在中国风险投资行业制造泡沫，从而抑制和打击社会私人资金进入风险投资行业。第二，欠发达地区风险投资业的发展造成了不当的误导，导致这些地区的政府和人民错误地认为中国风险投资业存在泡沫金融风险，不敢鼓励和大胆发展本土风险投资业。

网友:现在风险投资行业已经从NDRC改为中国证监会，中国的风险投资行业有望继续得到政策支持。你对风险投资行业的未来发展有什么建议？

王守仁:目前，中国风险投资行业的规范性监管体系正在发生新的变化。为此，我提出以下初步建议:第一，深刻理解风险投资的运作特点，树立科学规范的监管理念；二是实施宏观适度监管，微观强化行业自律基本制度；三、强化行业自律职能，建立健全全国统一规范的行业自律体系，并在统一监管框架内，尊重和发挥地方行业组织在自律管理中的主动性和创造性；第四，监管当局应明确风险投资行业的监管重点；五、地方证券监管分支机构应与地方政府建立密切的合作关系。

网友:目前，风险投资行业存在一些混乱现象，如欺诈性筹资和恶性竞争。我们应该如何监管风险投资行业？监管应该关注哪些方面？

王守仁:首先，资金筹集。不久前，某个地区打着“股权投资”的旗号，集中进行欺诈性筹资。为防止此类恶性事件再次发生，监管部门应抓紧制定相关措施，特别是要尽快制定风险投资基金合格投资者的标准，查处违规集资行为，确保投资者的合法权益；二是监督风险投资基金的产业投资方向，支持符合国家产业政策的投资行为；坚决制止那些故意背离国家产业政策的人；三是加强对风险投资基金恶性竞争的监管，对采取不正当手段抢项目、造成不良影响的投资基金予以警示；第四，如何有效监管外资风险投资基金一直是一个难题。建议中国证监会会同商务部、国家外汇管理局制定相关措施，吸引更多境外专业风险投资基金投资国家鼓励的战略性新兴产业，并加强对其他偏离产业政策方向的经营活动的监管，特别是防止打着风险投资基金旗号的非法套利活动。

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